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“稳增长”下的商业银行信贷支持策略

李新彬

近期，面对严峻复杂的社会经济形势，习近平总书记作出“疫情要防住、经济要稳住、发展要安全”的明确要求，国务院提出“当前正处于决定全年经济走势的关键节点”的判断。稳增长成为中国经济主基调，商业银行作为货币政策传导的重要抓手，经济形势越是复杂，越要主动担当，深入挖掘并高效对接有效信贷需求，坚决扛起支持实体经济的重大政治责任。

信贷需求不足的深层次特征

随着稳住经济大盘支持措施密集落地，我国在经历2022年4月信贷需求的超预期低迷后，5月的金融数据显著改善，新增社会融资规模2.79万亿元，同比多增0.84万亿元;新增人民币贷款1.89万亿元，同比多增0.39萬亿元。但是从融资反弹力度、配置精度和需求广度看，呈现出信贷需求不足的深层次特征，值得重点关注。

发力点单一，需求反弹稳中有忧。对比2020年3月，在疫情得到有效控制后的金融数据（新增社会融资5.18万亿元和新增人民币贷款2.85万亿元），2022年5月的社会融资规模和新增人民币贷款反弹力度相对较弱。从融资结构看，反弹主要依靠企业贷款拉动，居民贷款依旧低迷，新增人民币贷款1.89万亿元中，企业贷款新增1.53万亿元，居民新增贷款仅为0.29万亿元。从融资渠道看，2022年5月，在新增社会融资2.79万亿元中，主要为对实体经济发放的人民币贷款1.82万亿元和政府债券1.06万亿元，其他融资渠道未得到有效利用。

资金循环不畅，资源配置分化明显。经济下行期，企业经营下滑，融资需求降低，个别商业银行甚至通过“价格战”竞争优质市场，但巨量的信贷供给并未有效流转到中小微企业等下沉信贷市场，金融机构更倾向于通过投向相对安全的票据业务增加信贷规模。从融资成本看，2022年一季度末，金融机构人民币贷款加权平均利率为4.65%，同比下降0.45个百分点。相比之下，自2021年12月以来，票据转贴利率（以国有行和股份制银行银票3个月转贴现利率为例）已经4次大幅下跌，其中2021年12月末和2022年5月末几乎跌至“零利率”。从融资量看，2022年5月，票据融资增加0.71万亿元，占人民币贷款增加额约40%。

责任编辑：董治